В начале 2000-х годов The Restoration of Erathia собирались портировать на SEGA Dreamcast. Авторы игры, компании 3DO и New World Computing, хотели, чтобы на консолях появилась копия компьютерной версии. Идея оказалась неудачной — Dreamcast создавалась для работы с трёхмерной графикой, а «Герои» опирались на 2D. Из-за технических ограничений приставка не справлялась с большими картами — игра вылетала. Проект в итоге отменили, но файлы неудавшейся версии сохранились — в 2020-м любители ретроигр опубликовали «бету» порта.

Если на берегу выкопать яму (используя режим поиска Грааля), то в это место нельзя будет высадиться с корабля. Это позволяет изменять ландшафт местности — «окапывая» свои берега и тем самым предотвращая нежелательную высадку противников в определённую местность.

В режиме тактического построения при осаде циклопы могут атаковать стены и башни замка, полностью лишая защищающуюся сторону укреплений ещё до начала битвы.

Со времен прошлых частей была улучшена анимация объектов, особенно существ на поле битвы, что сделало их более «живыми». На каждого монстра выделено 80 анимационных кадров.

При осаде замка выстрел катапульты, направленный в основную башню замка, обязательно попадал и разрушал малую боковую башню. Это существенно ослабляло обороняющуюся сторону.

Игра включает в себя 7 кампаний по сюжетной линии (одна является скрытым призовым бонусом) и более 80 одиночных сценариев, не связанных с сюжетом.

В Heroes of Might and Magic III доступны 3 режима игры: одиночный, многопользовательский (в том числе, за одним компьютером) и кампании. «Стандартная» победа достигается уничтожением всех противников. Для уничтожения противника необходимо захватить все его города и уничтожить всех его героев, однако игрок, оставшийся с героями, но без городов автоматически проигрывает через 7 дней.

На карте многих миссий присутствует специальный объект, который называется Граалем. Его нужно найти, выкопать и принести в любой дружественный город (то есть свой город или город союзника), и тогда Грааль даст существенный бонус игроку.

В городах можно построить жилища для существ 7 разных видов, у каждого типа города свой набор видов существ. После постройки второго уровня жилища в нём становится доступен для найма улучшенный вид существ и такое жилище позволяет улучшать уже нанятых существ базового вида. В результате, в городе может быть доступно до 14 видов существ с различными свойствами и параметрами. Кроме того, в Подземелье можно построить здание, которое позволяет нанимать случайных существ из захваченных вами жилищ.

В Heroes of Might and Magic присутствуют 7 типов ресурсов: золото, руда, древесина, драгоценные камни, ртуть, кристаллы, сера.

«Возрождение Эрафии» стало единственной версией Heroes of Might and Magic III, выпущенной для трёх платформ — Microsoft Windows, Apple Macintosh и Linux.

Основным изменением по сравнению с Heroes of Might and Magic II стала графика, которая, хотя и осталась двумерной, была полностью перерисована. Некоторые изменения коснулись и игрового процесса. Даже после выхода пятой части серии Heroes III остаётся одной из самых популярных пошаговых стратегий.

Heroes III позволяет играть в одиночку против искусственного интеллекта (как в одиночных сценариях, так и в кампаниях — цепочках сценариев, объединённых общей сюжетной линией), либо против других людей за одним компьютером или по сети. Вместе с игрой поставляется редактор карт для создания отдельных сценариев, а в аддонах также и редактор кампаний для объединения ранее созданных сценариев в кампании.

Игра была портирована для Linux, этим занималась компания Loki Software.